Лучшие «золотые» акции на 2021 год

Лучший вариант геологоразведочной компании: Labrador Gold Corp. (OTCQX:NKOSF)

Данные Ycharts.

Labrador Gold – это компания со специализацией по разведке золота на ранней стадии, не имеющая уже освоенных ресурсов и больших объёмов бурения на сегодняшний день, но именно в этом заключается возможность для тех, кто хочет войти в проект, который может в итоге привести к открытию крупного месторождения золота.

Принадлежащий Labrador проект Kingsway расположен по соседству (2,5 км к северо-востоку) с разрабатываемым компанией New Found Gold проектом Queensway в Центральном Ньюфаундленде, где получены невероятные результаты бурения, включая слой 19 метров с содержанием золота 93 г/т, 22 метра 41 г/т и 7 метров 44,5 г/т.

Акции New Found Gold хорошо известны инвесторам – в прошлом году они были одними из лучших в секторе золотодобычи, а рыночная капитализация компании сейчас превышает 400 млн долларов. Labrador Gold обладает аналогичным потенциалом для открытия золота с высоким содержанием золота, поскольку её площадка расположена рядом и параллельно с зоной разлома Appleton, в которой находятся недавно открытые месторождения New Found Gold.

Исторический отбор проб почвы и образцов дал многообещающие результаты, в том числе содержание золота 168 г/т в валунах кварцевых жил, 61,73 г/т в обнажениях пород, а недавний отбор проб почвы показал до 9,9 г/т, при этом 19 проб содержали больше, чем 0,1 г/т. Эти результаты увеличивают вероятность открытия месторождения высокосортного золота, которое может быть сделано с помощью алмазного бурения в 2021 году.

Сейчас также хорошее время для инвестиций, так как акции Labrador сильно упали в цене 17 декабря из-за слабых первоначальных результатов бурения на Kingsway – компания сообщила, что первые 9 из 28 скважин не показали высоких оценок.

Похоже, что рынок слишком остро отреагировал на эту новость

Во-первых, в отчёте говорилось только о девяти скважинах, которые были пробурены в рамках этой программы, и, что более важно, это бурение началось ещё летом – до декабрьского обнаружения компанией видимого золота в «Большой жиле» (Big Vein), расположенной в 2,5 км от вышеупомянутых результатов (и это гораздо лучшая цель для бурения в начале 2021 года.). По словам руководства Labrador Gold:

По словам руководства Labrador Gold:

Ещё один положительный момент: недавно компания Labrador объявила о назначении Куинтона Хенни в свой консультативный совет. Хенни – уважаемый геолог, чьим самым большим достижением является работа для Kirkland Lake Gold, связанная с помощью в приобретении золотого рудника Фостервилль в Австралии. Хенни является директором New Found Gold и очень хорошо знаком с эпизоотическим горообразующим рудным золотом, и именно на такое золоторудное месторождение нацеливается Labrador.

Labrador имеет хорошую финансовую ситуацию – около 10 млн долларов наличными и отсутствие долгов – поэтому у компании есть средства для проведения агрессивной разведки в 2021 году, не выходя на рынки. Поток новостей в следующем году должен быть непрерывным.

А как насчёт рисков? Разведка золотых месторождений – дело рискованное. Читатели должны знать, что такие компании, как Labrador Gold, занимающиеся разведкой золота на ранней стадии, сопряжены с большим риском, поскольку они не производят денежного потока, и в итоге может оказаться, что они нашли совсем немного золота или вообще не нашли его.

Кроме того, у этих акций небольшой объём, что затрудняет их покупку и продажу (в OTC-листинге США средний объём составляет 105 134; при этом в листинге TSX он гораздо больше). Мы рассматриваем их как интересную возможность для спекулятивной покупки.

Обратите внимание: это лишь 3 лучшие американские золотодобывающие компании, акции которых мы рекомендуем на 2021 год, при этом у нас в портфеле более сорока таких акций. В течение 2021 года подборка может измениться

Лучший вариант из разработчиков месторождений: KORE Mining (OTCQX:KOREF)

Данные Ycharts.

KORE Mining владеет не одним, а двумя золотыми проектами в США, которые, по нашему мнению, имеют хорошие шансы стать действующими золотыми рудниками в будущем.

В частности, проект Imperial, расположенный всего в девяти милях от принадлежащего Equinox Gold (EQX) рабочего рудника Mesquit, представляет собой простой открытый карьер с возможностью кучного выщелачивания и сильной экономикой.

Судя по завершённому исследованию PEA, строительство рудника Imperial будет стоить 143 млн долларов при расчётной годовой добыче 146 000 унций золота при совокупных расходах на поддержку в 852$ на унцию, что обеспечит хорошую маржу при нынешних ценах на золото. Чистая текущая стоимость проекта составляет 450 млн долларов при консервативной цене золота в 1600$ за унцию.

KORE также владеет проектом Long Valley, ещё одним открытым рудником с возможностью кучного выщелачивания, расположенным в Калифорнии. Авансовые капитальные затраты в размере 161 млн долларов являются разумной ценой, если учесть, что Long Valley, выдаёт 102 000 унций в год при конкурентоспособной AISC в размере 773$ на унцию, исходя из разведанных ресурсов. Чистая текущая стоимость составляет 273 млн долларов, при цене золота 1600$ за унцию и ставке дисконтирования 5%.

Оба проекта имеют значительный потенциал по части геологоразведочных работ, особенно Imperial, где руководство рассчитывает на 19 километров породы, которые потенциально могут содержать много миллионов унций золота. Как минимум, компания сможет продлить срок эксплуатации рудника ещё на несколько лет, что повысит ценность проекта.

При цене на золото 1600$ за унцию чистая текущая стоимость обоих проектов составляет 723 млн долларов, что приближается к миллиарду по спотовым ценам на золото при рыночной капитализации KORE в 129 млн долларов и предварительных капитальных затратах чуть больше 300 млн долларов.

Мы бы, наверное, купили акции KORE только ради этих двух проектов. А вот вишенка на торте: KORE также владеет многообещающей территорией в районе Карибу в Британской Колумбии, объектами FG Gold и GC Creek, которые в начале 2021 года будут выделены в новую компанию под названием Karus Gold. Инвесторы KORE Mining получат акции новой компании.

Компания KORE отчиталась о прекрасных результатах буровых работ, проведённых в ходе первоначальной геологоразведочной деятельности на этом объекте, включая слой толщиной 14,3 метра с содержанием золота 6,4 г/т в скважине глубиной 386 метров. Cariboo должен стать очень известным районом добычи золота в 2021 году, так как компания Osisko Development Corp. (ODC) планирует максимально активно бурить на своём руднике, где она ведёт работу по освоению месторождения золота в 4 млн унций.

Геологоразведочные площадки KORE находятся недалеко от Osisko, а гибралтарский рудник Taseko (NYSEMKT:TGB) также расположен к северо-западу от их участка.

Самое главное, что у KORE есть сильная управленческая команда, возглавляемая человеком, который ранее работал с компанией Nevsun Resources, проданной Zijin Mining с премией 57% в ходе сделки на 1,41 млрд долларов.

Руководству принадлежит 38% KORE Mining, и это действительно важно, так как факт нахождения инсайдеров в игре всегда является позитивным признаком. Миллиардеру Эрику Спротту принадлежит 26% компании

Минус KORE заключается в том, что два принадлежащих компании золотых проекта находятся в Калифорнии, где гораздо труднее получить разрешения по сравнению с другими горнодобывающими регионами, такими как Невада и Аризона.

Однако успех Equinox Gold как на соседнем руднике Mesquite, так и на руднике Castle Mountain является признаком того, что успешно строить и эксплуатировать золотые рудники в штате всё-таки можно

Что ещё более важно, руководство KORE проявило мудрость и наняло Марка Ледука, бывшего генерального директора NewCastle Gold (которая владела рудником Castle Mountain до его приобретения компанией Equinox), на должность главного операционного директора, чтобы помочь сориентироваться с вопросами получения разрешений

Помимо рисков, связанных с разрешениями и разработкой, следует учитывать и другие риски: KORE не является добывающей компанией и, следовательно, не имеет денежных потоков от других рудников.

Это означает, что в какой-то момент в 2021 году компании, скорее всего, потребуется собрать деньги, и нет никакой гарантии, что она сможет это сделать. Акции KORE также имеют низкий объём торгов на рынке OTC в США, что затрудняет торговлю ими (при этом у них больший объём в листинге Фондовой биржи Торонто, KORE.V).

С нетерпением ждём возможности увидеть, что KORE сможет сделать в 2021 году.

Почему золотодобывающие компании, и почему именно сейчас? 5 причин для покупки

Золотодобытчики предоставляют увеличенный потенциал роста по отношению к цене золота – каждые 10% прироста цены золота должны привести к росту цен на акции золотодобывающих компаний в 20% или более. Если вы настроены оптимистично по отношению к таким товарам, как золото, вам следует рассмотреть акции горнодобывающего сектора, чтобы получить более высокую прибыль.

В последние 2-4 недели мы покупаем золото и серебро гораздо активнее, чем в течение всего года, если не считать мартовского падения. Мы считаем, что сейчас отличное время для покупки акций золотодобывающих компаний по нескольким причинам:

Ни для кого не секрет, что центральные банки по всему миру наводняют рынки дешёвыми деньгами через низкие процентные ставки и программы покупки активов, и это поддерживает цены на золото.

Федеральная резервная система США недавно объявила, что будет держать процентные ставки близкими к нулю минимум до конца 2023 года, и продолжит покупать не менее 120 млрд долларов долговых обязательств в месяц (80 млрд долларов в казначейских ценных бумагах США и 40 млрд долларов в ценных бумагах, обеспеченных ипотекой).

Данная политика оказывает давление на доллар США и способствует росту цен на такие товары, как золото, серебро и медь. Скорее всего, это будет продолжаться в течение нескольких лет.

По данным Всемирного совета по золоту, спрос на золото упал до 892 300 тонн в третьем квартале – это самый низкий объём с третьего квартала 2009 года, но цена золота всё ещё в плюсе на 20% с начала года.

Это произошло в основном из-за того, что центральные банки стали чистыми продавцами золота впервые с четвёртого квартала 2010 года, а спрос на ювелирные изделия из-за COVID-19 упал на 29% по сравнению с предыдущим годом.

Спрос со стороны ETF привёл к росту цены золота на 20% в этом году и компенсировал снижение спроса из других источников, но мы верим, что в 2021 году после окончания эпидемии произойдёт сильный отскок спроса на ювелирные изделия, а также со стороны центральных банков.

Акции компаний, связанных с добычей золота, обеспечивают повышенный потенциал роста по сравнению с ценой самого золота. Кроме того, горнодобывающие компании традиционно недооценены по сравнению с золотом, что иллюстрируется отношением индекса ARCA Gold BUGS (HUI) к золоту. Для его расчёта берётся одна акция индекса NYSE Arca Gold Bugs, который состоит из золотодобывающих компаний, и делится на цену унции золота.

В настоящее время индекс торгуется на уровне 314$, а цена золота составляет 1890$ за унцию, следовательно, мы имеем соотношение 166X. За последние 20 лет это соотношение колебалось от минимального значения 0,09X до максимального 0,64X.

Возврат к соотношению 0,30 при цене золота 1890$ за унцию приведёт к тому, что HUI будет торговаться на уровне 567$ за акцию, что подразумевает потенциал роста в 80,5%.

У акций золотодобывающих компаний оценки выглядят привлекательно по сравнению с другими секторами. По нашим данным, форвардный коэффициент EV/EBITDA золотодобывающего сектора составляет 9,99X, соотношение цены и денежного потока – 9,01X, а соотношение цены и продаж – 1,44X.

Крупные горнодобывающие и специализирующиеся по роялти компании увеличивают дивиденды с доходностью, близкой к 2% или даже выше по некоторым компаниям, таким как Kirkland Lake Gold (KL), которая выплачивала 1,80% и недавно увеличила выплаты на 50%; Newmont Mining (NEM) с доходностью 2,66% и B2Gold (BTG) с доходностью 2,82%.

На некоторые из акций негативно повлияли на продажи с налоговым убытком на конец года, которые делаются для уменьшения прироста капитала, полученного от инвестиций.

Инвесторы, которые приобрели акции горнодобывающих компаний на пике в июле и августе, несут убытки в этом месяце, создавая возможность покупки для охотников за выгодными сделками.

Многие молодые горнодобывающие компании также привлекли деньги на рынке этим летом путём закрытого размещения акций, причём данный вид финансирования предусматривает четырёхмесячный период удержания акций, что должно увеличить объём продаж у этих компаний.